《股票知识大全》

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在沪市历史上，股指有效站在年线之上，往往产生一轮大行情。
    但年线转折一般不是一个点而是一个区域，且出现向上趋势之前的转折徘徊期明显超过年线出现向下趋势之前的转折徘徊期。这是因为在必须经过充分换手之后，筹码流向特定的投资者，多空角色发生转换，一轮牛（熊）市才能展开。牛市发生前指数处于相对低位，成交量太小，要想充分换手，往往需要较长时间的震荡，因此在此期间指数上下反复，趋向不明，于是年线往往长期徘徊；而牛市末期成交量巨大，短期内即可实现多空易位，大盘反转得快，年线当然挺不住。这表明市场往往要经过一个漫长的整理期，才能迎来一轮新的大牛市。沪综指于1996年6月开始，年线正式向上运行，宣布大牛市正式展开，随后大盘强势上涨达一年之久；1999年6月以后年线开始向上，随后虽然出现几个月调整，但未改变1999年5月中旬以后形成的大牛市，指数后来实际上涨升了两年。而股指跌破年线往往有一轮大跌，如1993年7月沪指跌破年线，虽然其后反复上试年线，但只是破位后的反抽，大盘由900多点一直下跌325点才止跌；2001年7月27日大盘跌破2067点的年线，2001年8月以后年线正式掉头向下，标志大盘进入大调整，直至今日仍未有调整结束的迹象。
    在趋势形成后，年线是极强的支撑或压力位。1997年5月以后展开的一波调整中，到1997年9月便得到年线支撑；1999年7月开始的调整，在1999年底刚向下触及年线支撑就展开大力反攻；在主升浪的尾声，沪综指进行箱形整理，2001年2月下旬回落到年线处得到支撑，随后出现了最后一波较为勉强的爬升行情。在年线转为下行后，它又变成了上档最重要的压力位，2002年6.24行情中1748高点就是受年线压制而夭折,2003年1311点展开的反弹在创出1649高点后，虽围绕着年线曾五上五下，但终究受阻于年线的束缚无功而返选择向下调整。
    由于年线具有如此大的威力，在该线未形成转向时，就不能断言大盘已形成新的趋势。但年线滞后较多，一波行情的起点都在距年线较远处便正式展开，这也使分析时可能产生较大误差。因此有时也可结合运用半年线MA120进行研判，而半年线的主要运用技巧基本上等同于年线，只不过长期性与稳定性不如年线，年线与半年线的黄金交叉与死亡交叉又成为研判大盘和个股的长期牛熊走势的重要依据。沪综指从2245点调整至今，年线与半年线一直成为反弹的强阻力，反弹多次在年线与半年线位受阻。2002年1月1339点企稳后上攻至1693点后大盘曾构筑三重顶，就是受制于半年线的束缚；6.24井喷之后大盘受制于年线并逐波下行；今年1311点企稳上攻后创出1529高点，随后在半年线震荡，虽一鼓作气创出1649高点，但之后却在年线位五上五下，显示出年线位的压力十分沉重，之后大盘重归跌势，显示出年线、半年线在熊市中具有无与伦比的上档强阻力。
移动平均线对趋势的追踪
看K线图,投资者必须先对移动平均线有一个初步的了解,以日线图中的5日移动平均线为例,"平均"指最近5天收市价格的算术平均线,"移动"指选取的收市价格数据总是最近5天的收市价格,并在计算中逐日向前推移。
    1、移动平均线系统中小参数的作用主要在于看通道
    以日线为例,5日、10日、20日、30日均线是多数投资者常用的移动平均线系统参数,观察这些均线形成的通道方向对投资者的决策至关重要。股票操作重在于趋势的把握,通道描述的是趋势的发展方向,持有上升通道的股票会随着时间的延续而赢利,持有下降通道的股票会随着时间的延续而亏损。在标准的上升通道中,日K线位于5日均线的上方、5日均线在10日均线的上方、10日均线在20日上方,这也就是我们经常讲到的股票下跌受到均线系统的支撑；而在标准的下跌通道中,情形正好相反,也就是我们经常讲到的股票上涨受到均线系统的压制。
    2、移动平均线系统中大参数的作用主要在于看压力和支撑
    大参数通常以菲波纳奇数字中的55、89、144、233和其他的数字如72、113、187、288、384、576、748等运用较为有效。这些大参数从数学上讲蕴涵了时间之窗、黄金分割的原理,也是市场上大的时间周期的市场平均成本和成交量的堆积所在,大盘或个股趋势在这些大均线位置出现穿越、停顿或转向是正常的市场行为,大参数的移动平均线的压力和支撑作用也由此产生。这也为投资者逢低买入和逢高卖出的时机提供了依据。值得一提的是上述参数对月线、周线、日线、60分钟线、30分钟线、15分钟线、5分钟线移动平均线设置均有效。
    3、移动平均线对趋势的把握讲究看长做短
    只有在看清月线、周线趋势后,才能对目前的市场作出正确的判断,才能在进入、观望、退出这三种操作策略中作出正确的抉择,并相应制定出长线、中线、短线持股或持币的方案,而真正意义的买入和买出时机的把握却是在日线、60分钟线、30分钟线、15分钟线、5分钟线的小点上完成的,这样能最大限度地获取利润和压低成本,这就是看长做短。市场上80%以上的投资者只看日K线,由此操作产生的片面性和盲目性是显而易见的。
    4、移动平均线对趋势的追踪具有滞后性,其趋势变化从K线的变化开始
    以日线为例,处于上升通道的股票,其趋势变化最初为K线跌破5日均线、跌破10日均线、跌破20日均线、跌破30日均线,带动5日均线下穿10日均线,5日均线下穿20日均线,10日均线下穿20日均线等等一系列过程,价差的叉最初是从K线的变化开始的,投资者应引起高度重视。
    举例:上证指数的周线图上,清晰地显示大盘在6月初周K线的长阴首次击穿了5周、10周均线,其后大盘虽在反击中重回5周、10周均线上方,但6月后两周连续两根大阴线使得大盘彻底地跌破5周、10周均线,其后5周均线对10周均线、10周均线对20周均线、20周均线对30周均线的下穿完成了下降通道,市场的系统风险由此产生,多数股票一直跌到现在。
投资讲武堂:线里乾坤的均线系统
在移动平均线运用中，美国投资专家葛兰威尔（Granvile）创造的八项法则可谓其中的精华，使用者无不视其为至宝，而移动平均线也因为有了它，淋漓尽致地发挥了简单实用的精髓所在。八大法则中有四条是用来研判买进时机，另四条是研判卖出时机。总体而言，平均线在股价之下，而且又呈上升趋势时是买进时机，反之平均线在股价之上，又呈下降趋势时则是卖出时机。以一汽轿车（000800）自2003年1月以来的走势为例（图1），结合股价与20日均线的关系来说明葛兰威尔八项法则的实战运用技巧。
    首先看葛兰威尔的四条买进时机。
    买1,平均线经过一路下滑后，从下降开始转为走平，并有抬头向上的迹象。股价也转而上升，并自下方突破了平均线，这是第一个买进讯号。如图1中一汽轿车股价突破MA20的“买1”。因为平均线止跌转平，表示股价将转为上升趋势，而此时股价再突破平均线而向上升，则表示当天股价已冲破空方压力，多方已处于相对优势地位。
    买2,股价在移动平均线之上，突然呈急剧下跌趋势，在跌破平均线后，忽而转头向上，并自下方突破了移动平均线，这是第二个买进讯号。如图1中一汽轿车股价的“买2”。因为平均线移动较为缓慢，当平均线持续上升时，若股价急速跌进并跌入平均线之下，在多数情况下这种下跌只是一种假象，几天后股价又会回升至平均线之上，故也是一种买进时机。
    买3,与买2类似，但股价在平均线之上，当股价向平均线靠近时，只要平均线依然呈上升趋势，在尚未跌破平均线又再度上升时，这是第三个买进讯号。如图1中一汽轿车股价的“买3”。因为这往往是表示投资者获利回吐，但由于承接力较强，在短期内经过重整后又会强劲上升。
    买4,股价与平均线都在下降，但股价在平均线以下大幅下降时，远离了平均线，表明反弹指日可待，这第4个买进讯号为许多短线客喜爱，如图1中一汽轿车股价的“买4”。但这种抢反弹切忌不可恋战，因为大势本身不妙，久战势必套牢。
    葛兰威尔的四条卖出法则，与买进的四条法则是一一对应的。
    卖1,平均线从上升转为平缓，并有转下趋势，而股价也从其上方下落，跌破了平均线，这是第一个卖出讯号。如图1中一汽轿车股价的“卖1”。
    卖2,股价和平均线均令人失望地下滑，这时股价自下方上升，并突破了仍在下落的平均线后，又掉头下落击破了平均线，表明股价大势趋跌，这是第二个卖出讯号。如图1中一汽轿车股价的“卖2”。
    卖3类似卖2,股价在平均线的下方，并朝着平均线的方向上升，但由于反弹的股价十分软弱，刚想上叉平均线却又无力突破，这是第三个卖出讯号。如图1中一汽轿车股价的“卖3”。要注意的是卖3与买1不同，买1是平均线自跌转平，并有上升迹象，而卖3平均线尚处下滑之中。卖4,平均线呈上升态势，股价一路暴涨，远远超过了也在上升的平均线，这往往表明股价离高峰已相差不远，暴涨之后必有暴跌，这是第四个卖出讯号。如图1中一汽轿车股价的“卖4”。
    以上8条法则是根据单一的平均线来判断股价变动的走向和决定买卖时机。由于平均线分为短期(一般为5、10日MA)、中期(一般为20、30和60日MA)和长期(一般为120、250日MA)。短期MA容易受股价变动影响，反应比较灵敏，买进或卖出的信号显示得也较为频繁；中、长期MA反应较为迟钝，但却能说明股价运动的基本趋势。因此在研判行情时，将每日行情K线与各种平均线结合起来进行分析对比，在把握买卖时点上收到了较好的效果。
    事实上每日股价所构成的曲线就是1日移动平均线即MA1,而股价相对于平均线的葛兰威尔八法则也可运用为短期MA相对于中长期MA的八法则。从这个角度来看，葛兰威尔八法则中的股价相对于MA的运用，都可以换成短期（5、10日MA）或中期(20、30和60日MA)相对于中期或长期(120、250日MA)的均线的运用。在图2中结合MA5与MA10关系，研判得出一汽轿车自2003年1月开始的八个买卖点。
    至于买4和卖4,实战中怎样才算远离移动平均线，何时为适度，可运用乖离率指标。乖离率BIAS描述的是股价与MA相距的远近程度。一般而言，BIAS（5）﹥3.5%、BIAS（10）﹥5%、BIAS（20）﹥8%、BIAS（60）﹥10%是卖出时机；BIAS（5）﹤-3%、BIAS（10）﹤-4.5%、BIAS（20）﹤-7%、BIAS（60）﹤-10%是买入时机。此外还可结合BIAS的形态、切线以及背离现象进行综合研判。

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最后一跌的七种特征
近期股指反复下行，投资者越来越关心本次下跌是否属于最后一跌的问题。从经验判断，我认为大盘若形成最后一跌的走势，会呈现出这样七个方面的明显特征：
    一、量能。如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始温和放量，成交量与股指之间形成明显底背离走势时，才能说明量能调整到位。有时候，越是出现低位放量砸盘走势，越是意味着短线大盘变盘在即，也更加说明股指即将完成最后一跌。
    二、人气。在形成最后一跌前，由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，人气也在不断被套中被消耗殆尽。然而往往是在市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离真正低点为时不远之处。
    三、走势形态。形成最后一跌的走势期间，股指的技术形态会出现破位加速下跌，各种各样的技术底、市场底、政策底，以及支撑位和关口，都显得弱不禁风，稍事抵抗即纷纷兵败如山倒。
    四、下跌幅度。在弱势中，很难从调整的幅度方面确认股市的最后一跌。股市谚语：“熊市不言底”。这时候，更需要结合技术分析手段来确认大盘是否属于最后一跌。
    五、指标背离。研判大盘是否属于最后一跌，在技术指标方面重点要参考以下3组指标：1.日线中的KD随机指标；BIAS乖离率指标；MTM动力指标和方向标准离差指数DDI是否产生底背离。2.周线中的异同离差乖离率DBCD；KD随机指标；变动速率ROC是否出现底背离现象。3.月线中的CCI顺势指标；相对强弱指标RSI；ADL腾落指数和ADR涨跌比率是否出现底背离现象。
    上述的指标背离特征需要综合研判，如果仅是其中一两种指标发生底背离还不能说明大盘一定处于最后一跌中。但如果是多个指标在同一时期中在月线、周线、日线上同时发生背离，那么，这时大盘极有可能是在完成最后的一跌。
    六、个股表现。当龙头股也开始破位下跌，或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌时，常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而完成大盘的最后一跌。
    七、政策面。这是大盘成就最后一跌的最关键因素，其中主要包括两个方面：一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面，能够得到政策面的明朗化支持；另一方面是指在行情发展方面能够得到政策面的积极配合。
布林线揭示股价运动轨迹
BOLL指标称为布林线,它属于路径指标,该指标是股价运动过程中的轨迹指标。布林线在计算时是利用一定时间内价值的波动率转化而来,其参数通常按20取值。
    1)布林线由上限、中线、下限组成带状通道,上限和中线之间为强势区,中线和下限之间为弱势区,观察布林线中股价的经常运行位置将有助于揭示市场的强弱。股价多数时间在上限与中线之间运行,表示股价处于强势区运行,市场有参与价值,股价有望不断走高；股价多数时间在下限与中线之间运行,表示股价处于弱势区运行,市场缺乏参与价值,股价有不断走低可能。
    2)带状通道揭示了未来股价的波动范围。该带状通道具有变异性,带状通道的宽窄随股价波动幅度的大小而变化和调节。
    3)布林线具有压力和支撑的作用。布林线的上限构成对股价的压力,布林线的下限构成对股价的支撑,布林线的中线是压力和支撑转换的敏感位置。看布林线可以帮助投资者形成逢低买入、逢高卖出的投资习惯。
    4)布林线的收口和张口非常关键。当多空双方达到暂时平衡时,布林线的上限和下限靠近,术语称为布林线收口,一旦布林线的上限和下限靠得非常近,往往预示着股价的运行将变盘。而一旦市场上的多方(空方)力量聚集到一定程度后,多方(空方)将占据绝对优势时,多方(空方)把股价拉高(打低),布林线的上限和下限会被强行分开,这一过程就表现为布林线在上升(下降)过程中的布林线放大张口。在上述位置投资者将面临买入、持有、卖出的重大决策。
    举例:在上证指数的月线图上,布林线带状通道在2001年8月以后已清晰地显示出上证指数运行在中线和下限之间的弱势区,市场缺乏参与价值。目前布林线带状通道在经过了3年的向下调整后形成了较大的布林线收口,预示着股价的运行将变盘。
线里乾坤的均线系统(上)
看准大势顺水行舟则可，逆势操作往往鸡飞蛋打。在技术指标中移动平均线是运用得最多、准确性也相对最好的指标之一，其建立在道.琼斯理论上，并将之加以数字化，从数字的变动中去预测未来股价短期、中期、长期的变动方向。移动平均线（MA）就是求连续若干天市场价格（通常指收盘价）的算术平均值的连线，取样的天数就是MA的参数。可以计算出股价指数在某一期间的移动平均数，或者某种股价在一定期间的移动平均数，再根据计算得到的移动平均数，绘成移动平均线。
    MA具有四大特征：1、趋势性。能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不会轻易改变。2、滞后性与稳定性。在股价原有的趋势发生反转时，MA的反应较迟缓，调头速度落后于大趋势。这两者是一个问题的两个方面，相辅相成。3、助涨助跌性。当股价突破MA时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方向惯性前进的愿望。这是由于MA的支撑和压力作用造成的，突破均线意味着突破支撑或压力线，说明市场已积累了一定的能量，反映在走势上就是惯性前进。4、市场平均成本性。MA就是平均成本，X日的MA就表示着X日内的市场平均成本。当MA向上时表明最近一段时间内买入者的成本在不断增大；当MA向下时表明最近一段时间内卖出价在不断降低。
    移动平均线可分为短期、中期、长期三种，一般说来做短线的宜用短期MA，中线投资者宜用中期MA，而买了股票放几年的则宜用长期MA。
    短期MA主要是5日和10日均线。国内股市每周为5个交易日，因而MA5亦称周线，是短期内最强的支撑或阻力。在多头市场中，股价回调到MA5附近为较佳的买入机会；在空头市场中，MA5往往为弱势反弹的强阻力位。MA10作为使用最广泛的移动平均线，能较为正确地反映短期内股价平均成本的变动情形与趋势，是短期极强的支撑和阻力。一般而言多头市场或强势股在回档不会跌破MA10,即便跌破也是瞬间的；在空头市场或弱势股反弹时很难越过MA10。上海汽车（600104）（图1）自2003年1月6.59元上攻以来至5月23日创出13.48元阶段性高点，就明显依托着MA5、MA10震荡上行。
    中期MA主要为20日、30日和60日均线。月线一般采样为实际交易月即20日，该线表明股价一个月的平均持仓成本，在股市尚未十分明朗前，能预先显示股价未来变动方向。MA30是以自然月为基础。而季线一般采样为60日，其波动幅度较短期MA平滑且有轨迹可寻，较长期MA又敏感度高。
    长期MA主要为120日和250日均线。半年线一般采样120日，国内上市公司一年分两次公布其财务报表，因此市场的半年平均成本往往成为多空双方关注的焦点。MA200是由葛南维专心研究均线系统后着重推出的，但在国内往往取样250日均线为年线，因此MA250作为最重要MA已成为市场牛熊分界线，是判断多头或空头市场的重要依据。今年沪综指自1311点反弹到1649点前后，围绕着年线曾五上五下，而半年线也屡次发生争夺战，但最终无功而返重归跌势，确定目前的大盘仍然处于空头市场之中，也进一步显示出年线、半年线在战略上的重要性（图2）。
    多头排列和空头排列。多头排列就是日、周或月K线在均线上方，往下依次为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赚钱示范效应，做短线的、中线的、长线的都有赚头，这是典型的牛市。上海汽车（600104）今年年初在年线突破后的走势就明显是多头排列。空头排列指的是日K线在均线下方，往上依次分别为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的亏钱效应，做短、中、长线的此时抛出都在割肉，这是典型的熊市。沪综指今年7月1540高点之后均线系统就明显呈现出空头排列，直到目前仍阴跌不止。
    黄金交叉与死亡交叉。黄金交叉就是短期均线向上交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向上交叉长期均线，简称为金叉，预示着股价将继续上升。死亡交叉就是短期均线向下交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向下交叉长期均线，简称为死叉，预示着股价将继续下行。实战中把MA5和MA10的金叉点、MA5和MA20的金叉点以及MA10和MA20日金叉点封闭而成的三角形称之为MA三角价托，根据均线的助涨特征，将托起一轮行情，为较好的买进信号。如上海汽车（600104）在2003年1月15日就构筑成MA三角价托，为极好的中线买点。把MA5和MA10的死叉点、MA5和MA20的死叉点以及MA10和MA20日死叉点封闭而成的三角形称之为MA三角价压，根据均线的助跌特征，将压制着股价进一步下跌，为较好的出货点。不过由于股价随后会有一个反弹过程，三角价压的卖出时机往往在反弹之前已诞生，因此若出现时还需等几天时间再止损或止盈。
底部放量中的诱多行为
底部放量，如果不细加分辨，往往成为弱势中的诱多陷阱。我们在上次谈了华北制药的案例，这种走势平缓的股票在放量之后也会迅速展开下行走势，令追入者损手损脚，可见对于底部放量的股票，弱势里真不可简单地按过往标准评判。
    此处，我们再举几例底部放量但不能走高的例子，以方便投资者今后甄别。
    新疆众和2003年11月7日在第二个跌停开盘之后，股价在低位出现振荡，至当日收盘，该股的跌幅由10%收窄至7.25%，换手达5.79%，与头天的收盘价有几毛钱的缺口。从图形上看，这天的量非常大，而且是在历史上重要低点处出现的，虽然不能马上判断该股已经止跌，但这种走势，特别低开高走的阳线（实际是下跌）容易对短线操作者产生一定的诱惑。第二个交易日，新疆众和低开0.26元后快速下探，上一交易日抢底的投资者被套无疑。
    新疆众和是在11月6日收出第一个破位阴线的，由于其破位之前有一段时间的盘整走势，因而，一旦跌破，下行势头不会很快止住。因此，对其7日跌停被打开，且是在指数大跌情况下被打开的走势不应抱过多幻想。加之市场处于快速下跌之中，这类股票更应回避。即使有意抄底，也只能以小部分资金操作，且以其中的很少部分进行试探。对于新疆众和，其跌势可能还会进行较长时期。
    另一例是宁波韵升的走势。该股在11月6日的阴线之后，于7日拉出一根更大的阳线，将头天跌势挽回；该股的换手也由6日的0.26%升至7日的4.14%。这样，宁波韵升低位放量的图形也显得非常的漂亮了。谁知风云突变，在大阳之后股价又再现跌势，令阴线组合成为阴阳阴组合，图形又变得难看。更为不幸的是，7日的阳线之后，进一步加剧了股价做空能量，使下跌的空间和速度都有加剧的可能。
    其实细看的话可以发现，宁波韵升7日的巨量主要是早段对敲出来的。当然，其逆市大涨的走势是很容易吸引眼球的，而在跌势中找强势股又是市场的一种经验。可见在市场里，太过机械的规律是容易落入资金的陷阱之中的。
    在上述几例中，个股的强势都非常短暂，且带有诱多性质。如果机械地按图索骥，只会加重亏损。对强势股的盲目追逐，相信是一些投资者在弱势中亏损加剧的重要原因。

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旗鼓相当的对称三角形
对称三角形，又称为正三角形或敏感三角形，一般为整理形态，股价在经过一段猛烈的上涨或下跌之后进入横盘整理，股价在两条逐渐聚拢的趋势线中越盘越窄，其变动幅度逐渐缩小，也就是说每次变动的最高价低于前次的水准，最低价比前次水准为高，形成一个由左向右的收敛三角形。从横的方向看股价变动，其上限为向下斜线，下限为向上倾线，把短期高点和低点分别以直线连接起来，上升的斜率和下跌的斜率是近似相等的，就形成对称的三角形。
    对称三角形反映多空双方的力量在该价格区域内势均力敌，形成一个暂时平衡的状态。股价从第一个短期性高点回落，但很快地便被多头所消化，推动价格回升；但多头实际上对后市没有太大的信心，或对前景感到有点犹疑，因此股价未能回升至上次高点又告掉头，再一次下跌。在下跌的阶段中，沽售的空头不愿意过低价格贱售或对前景仍存有希望，所以回落的压力不强，股价未跌到上次的低点便又告回升，多空双方的观望性争持使股价的上下小波动日渐缩窄，形成了此形态。这时如有一种力量加入到多方或者空方，天平将马上会产生倾斜，经常是一种外力引发三角形向上或向下突破，突破方向产生后，宣告对称三角形态结束。
    结合深科技（000021）在2002年5月中旬至6月中旬所构筑的对称三角形（图1），说明其实战的操作技巧：
    1、颈线。对称三角形必须有两条聚拢的直线，即颈线。上面的颈线向下倾斜，起压力作用；下面的颈线向上倾斜，起支撑作用。要求股价在两条直线内应有至少四个以上的转折点，即二个短期高点和短期低点，股价向上遇到颈线掉头向下，遇到下面的颈线掉头向上。
    2、突破。对称三角形的突破不一定发生在顶点位置，实际上越接近顶点位置，突破的力量越小，股价将来的力度也越弱。通常突破压力和支撑的两条颈线的位置一般应在三角形横向宽度的二分之一到四分之三的位置，这种突破后的力度较大；否则在三角形尾端才突破时，其力度会消失。深科技由于是在对称三角形的3╱4处多一点向上突破的，因此上涨力度稍微小一点。
    3、成交量。在对称三角形成的过程中成交量不断减少，反映出好淡力量对后市犹疑不决的观望态度，使得市场暂时沉寂。一般向上突破必须有成交量的配合，即带量突破、快速上升，突破后的回抽确认是买进时机；向下突破不需要成交量的配合，但突破之后要有补量的过程，这是后知后觉者在大势已去时被动斩仓所致。有一点必须注意，假如对称三角形向下跌破时有极大的成交量，可能是一个错误的跌破讯号，股价在跌破后并不会出现快速回落；倘若股价在三角形的顶端跌破，且有高成交的伴随，情形尤为准确，股价仅下跌一、二个交易日后便迅速回升。深科技在构筑对称三角形过程中成交量是萎缩的，在向上突破时是放量上攻的，符合量价配合要求。
    4、假突破。与其它形态一样，对称三角形也存在假突破的问题。虽对称三角形大部分是属于整理形态，不过亦有可能在升市的顶部或跌市的底部中出现。根据统计，对称三角形中大约四分之三属整理形态，而余下的四分之一则属转势形态。一般情形下，对称三角形股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如向上放量冲破阻力，是一个短期买入讯号；反之缩量往下跌破支撑，是一个短期沽出讯号。深科技在上升途中构筑对称三角形，因此突破后的方向是继续上攻。
    5、回抽。在突破后可能会出现短暂的回抽确认，上升的回抽止于高点相连而成的颈线，下跌的回抽则受阻于低点相连的颈线之下，倘若股价的回抽大于上述的位置，则说明形态突破的可能有误。深科技在2002年6月18日向上突破后，19日与20日两个交易日内小幅调整就是回抽确认过程，为较好的介入时机。
    6、量度升（跌）幅。对称三角形突破后量度升跌幅一般有两种方法：一是测出三角形最宽部分的高度，然后从突破点算起，量出相等的距离，即最小的升跌幅；二是从三角形转折点中找到那个最高的波峰或最低的波谷，画一条平行于三角形下或上颈线，突破点到这条平行线的垂直高度就是最小价格目标。两者的量度幅度是不相等的，前者是固定数字，后者是不断变动的数字，一般使用前者较多。深科技在2002年6月25日创出16.52元的高点完成了对称三角形突破后的量度升幅。
    7、谨防主力骗线。当投资者都掌握了投资技巧后，主力有时会逆向操作，先来假突破，在你卖出或买进股票时，股价却又向相反的方向快速发展。有经验的投资者一般是在突破时买进或卖出，这样做虽然减少一部分利润，但成功率却大大提高了。主力骗线主要有：向下跌破颈线时成交量放大，可能为假突破；对称三角形形态内的成交量呈现忽大忽小的不规则状时，其如向上突破往往也为假突破。
均衡定价把基本面技术分析引入中国证券市场
1997年指南针公司发布以CYQ筹码分布为核心的指南针第一代指标系统,首次把成本分析引入中国证券技术分析领域。2003年指南针发布以均衡定价为核心的基本面分析指标系统,再次把基本面技术分析引入中国证券分析领域。
    均衡定价秉承指南针一贯坚持的"揭示市场事实,发现市场规律,建立操作方法"的研究路线,揭示了过去可能为人们所忽视的市场事实。它使用了先进的数学算法,解决了基本面信息量化的难题,让人们可以直观地知道每只股票值多少钱,把基本面分析和技术分析很好地结合起来,具有较高的实用价值。该系统可以与已有的各类分析指标结合使用。它的出现反映了我国证券领域技术指标与基本面指标结合分析的兴起。
    均衡定价指标可以在各种情况下给出股票的合理定价。比如,如果一只股票的基本面存在重大隐患,如业绩造假、隐瞒巨额债务等等,此时,常规的基本面分析技术对它都不再适用,一只假业绩的股票人们不知道该怎么给它定价,而均衡定价指标可以回答。这时可以用均衡定价中的壳价值指标,它给出了一只股票如果一无所有,只剩下一个可以炒作的空壳时值多少钱。
    如某公司在业绩造假被媒体突然揭露出来的时候,我们该怎么评价它的价值呢?根据壳价值我们知道,即使它的业绩全是假的,作为一堆可以炒作的筹码,每股也值6元左右钱。后来的实际情况是,该股票从2001年8月3日开始停牌,到9月10日复牌,然后股价15个跌停板,回到壳价值附近停止。业绩可以是假的,但壳肯定是真的,所以壳价值是问题股的最后防线。
笑里藏刀的喇叭形与错综复杂的菱形
喇叭形与菱形是三角形的变形体，大多出现在顶部，为看跌形态。喇叭形是头肩顶的变形，股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点较上次为高，下跌的低点亦较上次的低点为低，也就是说在完成左肩与头部之后，在右肩反弹时超越头部的高点创出新高。整个形态以狭窄的波动开始，然后在上下两方扩大，把上下的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个镜中反照的三角形状，也就是右肩创新高的头肩顶，这就是笑里藏刀的喇叭形。
    喇叭形是因为投资者冲动情绪所造成，通常在长期上升的最后阶段出现，这是一个缺乏理性和失去控制的市场，投资者受到市场炽烈的投机风气或传言所感染。本来投资者操作已趋保守，直到右肩创新高后，在市场一片鼓吹延伸浪的呼声中，又重新疯狂追涨。但“夕阳无限好，只是近黄昏”，当众人都看好之际，行情总是朝反方向前进。市场冲动和杂乱无章的行动，使得股价不正常地大上大落，形成上升时高点较上次为高，回落时低点则较上次为低的情况。
    结合陕解放（000516）在2000年12月构筑的喇叭形为例（图1），说明其实战运用技巧：
    1、标准的喇叭形至少包含三个转折高点，两个转折低点。这三个高点一个比一个高，两个低点可以在水平位置，或者右边低点低于左边低点；当股价从第三个高点回跌，其回落的低点较前一个低点为低时，可以假设形态的成立。将高点与低点各自连结成颈线后，两条线所组成的区域，外观就像一个喇叭形，由于其属于“五点转向”形态，故较平缓的喇叭形也可视之为一个有较高右肩和下倾颈线的头肩顶。
    2、喇叭形在整个形态形成的过程中，成交量保持着高而且不规则的波动。喇叭形是投资者冲动和非理性的情绪造成的，绝少在跌市的底部出现，因为股价经过一段时间的下跌之后，市场毫无人气，在低沉的市场气氛中，不可能形成这种形态。而不规则的成交波动，反映出投资激动且不稳定的买卖情绪，这也是大跌市来临前的先兆。因此，喇叭形为下跌形态，暗示升势将到尽头。陕解放构筑喇叭形时的成交量符合此规律。
    3、喇叭形下跌的幅度无法测量，也就是说并没有至少跌幅的量度公式估计未来跌势，但一般来说，跌幅都将极深。同时喇叭形右肩的上涨速度虽快，但右肩破位下行的速度更快，但形态却没有明确指出跌市出现的时间。只有当下限跌破时形态便可确定，投资者该马上止盈或止损出局了。陕解放在喇叭形构筑后出现了快速暴挫。
    4、喇叭形也有可能会失败，即会向上突破，尤其在喇叭型的顶部是由两个同一水平的高点连成，如果股价以高成交量向上突破，那么显示前面上升的趋势仍会持续。但对于稳建保守的投资者而言，“宁可错过，不能做错”，不必过于迷恋于这种风险大于收益的行情，毕竟喇叭形的构筑头部概率十分大。
    菱形又称为钻石形，是喇叭形、对称三角形、头肩顶的综合体。形态犹如钻石或平行四边形，其颈线为V字状。左半部类似于喇叭形，右半部类似于对称三角形，喇叭形确定之后趋势就是下跌，而对称三角形又使下跌暂时推迟，但终究没有摆脱下跌的命运，而喇叭形与对称三角形结合，成为错综复杂的菱形。与喇叭形相比，其更具向下的意愿。
    结合沪综指在2001年6月见顶2245点构筑的菱形为例（图2），说明其实战运用技巧：
    1、菱形形成过程中的成交量较多，左边喇叭形时量较大且呈现不规则的波动，右边对称三角形成交量越来越小。
    2、菱形很少为底部反转，通常它在中级下跌前的顶部出现，其形态完成后往往成为空头大本营，是个转势形态。沪综指以菱形见顶2245点之后就一江春水向东流，飞流直下三千尺。
    3、当菱形右下方支持跌破后，就是一个沽出讯号。其最小跌幅的量度方法是从股价向下跌破菱型右下线开始，量度出形态内最高点和最低点的垂直距离，这距离就是未来股价将会下跌的最少幅度。因此形态越宽跌幅也越大，形态越窄跌幅越小。沪综指在2001年7月23日反抽菱形右下方颈线后就开始了加速暴挫。
    4、菱形有时也成为持续形态，出现在下降趋势的中途，菱形之后将继续下降。
威廉指标与买卖时机的选择
威廉指标又称为威廉超买超卖指数,其作用在于从研究价位波幅出发,通过一段时间内的高低价位与收盘价之间的关系,反映市场的强弱和买卖气势。精髓在于通过研究价位变化中的波峰波谷,然后决定买卖时机。

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威廉指标的计算公式为:R%＝100-100(C-Ln)/(Hn-Ln)
    其中:C(当日收盘价)、Ln(n日内最低价)、Hn(n日内最高价)
    1、威廉指标是一个动态的动能指标,具有动能指标的摆动性能,它由一个极端摆动"超买点"到另外一个极端"超卖点"。从单摆的原理看,当单摆接近极端前,都有一个停顿,然后沿着原有趋势惯性向前,才会改变原有趋势。
    2、从威廉指标的计算公式看,基期n值的数值选择非常关键。n值确立后,代表了研究周期的选定,n值越小,威廉指标波动频率越快,把握价格变化的灵敏度就越高,但据此操作投资者易陷入频繁操作的误圈,偶然因素的影响也会加大投资者对现有市场的判断出错；n值越大,威廉指标波动频率越慢,价格变化的灵敏度降低,偶然因素对价格趋势的影响降低。笔者对威廉指标作了5年的长期跟踪并结合时间之窗对价格趋势的影响,浅显认为威廉指标可按短、中、长选取参数,短期n值选10为宜,中期选20,长期选89。这样威廉指标在5分钟、15分钟、30分钟、60分钟、日线、周线、月线图上均表现为3条威廉指标线,分别代表了短、中、长的摆动趋势。
    3、从威廉指标的计算公式看,在选定的基期n值范围内,当日收盘价与n日内最低价相等时,威廉指标达到100即"超卖点"极端,注意这时还不到买卖时机,它只代表买卖时机即将来临,这时还要考虑摆动惯性,在大幅下跌中,市场的收盘价可以连续创出收盘价新低,只有威廉指标的数值变化时才是最佳的"超卖点"极端买入时机,因此,当威廉指标达到或接近100即"超卖点"极端时,还要看下一个点的变化。在选定的基期n值范围内,当日收盘价与n日内最高价相等时,威廉指标达到0即"超买点"极端,注意这时还不到买卖时机,它只代表买卖时机即将来临,这时还要考虑摆动惯性,还要看下一个点的变化。日线看下一日,周线看下一周,依次类推。上述要点既包含了"涨时无顶、跌时无底"的股市常理,也包含了"逢低买入、逢高卖出"的思维方式。
    4、威廉指标的数值位于0到100间,通常50为分隔的中界线,80-100为超卖线,20-0为超买线。从短、中、长3条威廉指标线看,当3条指标线重合并达到或接近100即"超卖点"极端或威廉指标达到或接近0即"超买点"极端时,其下一个威廉指标的数值变化时是投资者最应该关注的买卖时机。
    举例:在上证指数的周线图上,威廉指标短期10周、中期20周、长期89周3条指标线重合并接近100时,其数值发出摆动的下一周清晰地对应了2002年、2003年市场的底部,其后大盘开始了大幅反弹,试想这样的点每年会有几次?一年才一次。
强渡关山的楔形
顾名思义,楔形是指一种类似于楔子的形态，同旗形形成过程差不同，先要有一根旗杆的形成，在旗杆升起之后，进行楔形整理。股价波动局限于两条收敛的趋势线，汇集于一个尖顶，成交量也随之逐渐减少，形成一个上倾或下倾的三角形，在原来趋势上选择突破方向。
    楔形分为上升和下降楔形，通常前者为看跌形态，后者为看涨形态。
    上升楔形指股价下跌后出现反弹，涨至一定水平又掉头下落，但回落点较前次高，又上升至新高点，比上次反弹点高，然后又回落，从而形成一浪高过一浪之势。把高点、低点分别相连形成两条上倾的斜线，形成一个上倾三角形。上升楔形是整理形态，在跌市中的回升阶段出现，只是技术性反弹而已，表明多方非常顽强，锲而不舍地向上攻击，但整体来看已属强弩之末，市场的作空能量在逐步积聚，当其下限跌破后，就是沽出讯号。其性质并不是上涨而是下跌，与上升旗形正好相反。上升旗形取名为“神似”，考虑的是下倾平行四边形在突破后上涨的方向；而上升楔形取名为“形似”，仅考虑表面上是向上倾斜三角形，实质是下跌形态。
    下降楔形指上升后出现了获利回吐，高点与低点逐渐下移，构成两条同时下倾的斜线，从而形成一个下倾三角形。下降楔形是整理形态，在升市的回调阶段中出现，为正常的调整，多数向上突破，当其上限被突破时，就是买入讯号。虽然下降楔形表现出空头的实力很强，但新的回落较上一个回落幅度小，说明沽售力量正减弱，加上成交量的减少可证明市场卖压的减弱。其性质不是下跌而是上涨，这与下降旗形正好相反。下降旗形取名为“神似”，考虑的是上倾平行四边形突破后下跌的方向；而下降楔形取名为“形似”，仅考虑的是表面的向下倾斜三角形，实质是上涨形态。
    沪综指今年自1649点调整以来在4月下旬1473点至6月3日1582点走出缓步上行的上升楔形，以此为例说明楔形在实战中的运用技巧：
    1、楔形形态内的成交量由左向右不断显著递减，下降楔形向上突破必须要有成交量的配合，上升楔形向下突破时不须成交量的配合。不过下降楔形向上突破时成交量不需要立刻大增，而是在未来的涨势中慢慢地递增。在沪综指1473-1582上升楔形中，成交量呈现不断萎缩态势，符合标准。
    2、楔形整理的时间不宜太长，一般在8至15日内，在四周之内突破也行。整理周期过长的楔形，容易导致人气涣散，形态的力道会消失。楔形形态完成的时间即突破，至少发生在该形态的三分之二处，有时甚至直至形态顶端后才做出方向的选择，这与一般形态有一定的区别。沪综指1473-1582上升楔形共整理了4周左右时间，在形态顶端向下突破。
    3、在上升楔形中跌破下边线支撑之后，通常会出现急速的下跌，不会因为上涨缓慢而形成阴跌，没有暴涨也会形成暴跌，投资者需眼明手快止损或止盈出局才能避免损失；在下降楔形中往往呈现横向的盘局状态，形成徘徊状态，投资者只要在具有上升征兆时采取行动即可。沪综指在1473-1582上升楔形向下突破后，之后虽仍出现摸高1572点的反抽，但不能改变股指加速下跌的趋势。
    4、楔形突破后的量度升跌幅相当于旗杆的高度，即从突破形态颈线起算，加上形态前涨幅或跌幅的旗杆价差。如果下降楔形整理突破后的高度没有达到技术上的量度目标位，就要考虑修正原来的判断，走势很可能将演变成其他形态，甚至形成反转。上升楔形也可同理运用。沪综指1473-1582上升楔形完成后的跌幅超过了量度跌幅。
    5、楔形是三角形的一种变体，不过三角形的上下沿是逐渐收敛的，运行方向是对立的；而楔形上下沿都是朝着同一方向倾斜，运行方向完全一致。表面上看，上升三角形只有一边上倾，所代表的是多头趋势，而上升楔型两边上倾，多头趋势应该更浓，但实际上并非如此，因为上升三角形的上沿代表股价在一定价格才卖出，当供给被吸收后（下沿代表吸收），上档压力解除，股价便会往上跳。在上升楔形中，股价上升，卖出压力亦不大，但市场的兴趣却逐渐减少，股价虽上扬，可是每一个新的上升波动都比前一个弱，最后当需求完全消失时，股价便反转回跌，因此上升楔形表示逐渐减弱的情况。
    6、楔形有时也会成为反转形态。如上升楔形在多头行情的顶部出现，是反转形态；在空头行情反弹的高点出现，则是整理形态。因此在上升第五浪中出现上升楔形，向下突破趋势线形成反转的可能性很大。
    广电电子（600602）在2003年5月13日见底7.60元之后拉出旗杆，于6月3日至6月25日之间共17个交易日进行下降楔形整理，6月26日放巨量强攻，在完成了量度升幅之后步入调整。
猛龙过江的旗形
多空双方经过一番激战之后，得胜的一方高举战旗乘胜追击，旗帜被风吹得猎猎作响；而战败一方倒拖着旗帜落荒而逃。在股市中，这就是旗形整理。旗形走势就如同一面挂在旗杆上的旗帜，经常出现在急速、大幅变动的市况中，股价经过一连串短期波动后，形成一个略与原先走势呈反方向倾斜的平行四边形。旗形是上涨或下跌中的持续形态，经过调整，股价继续沿着原来的趋势上涨或下跌。可分为上升旗形与下降旗形，前者通常是看涨形态，后者则是看跌形态。
    上升旗形：经过一段陡峭的上升行情后，做空力量开始加强，单边上扬的走势得到遏制，价格出现剧烈的波动，形成了一个成交密集、向下倾斜的股价波动区域，把这一区域中的高点与低点分别连接在一起，就可看出一个下倾的平行四边行即上升旗形。在旗形的形成过程中，成交量逐渐递减，普遍存在惜售心理，市场抛压减轻，新的买盘不断介入，直到形成新的向上突破，完成上升旗形。伴随着旗形向上突破成交量逐渐放大，开始了新的多头行情，形成了“上升———整理———再上升”的规律。因此上升旗形是强势的特征，投资者在调整的末期可以大胆地介入，享受新的飙升行情。
    下降旗形：在急速下跌行情后，由于低位的承接买盘逐渐增加，价格出现大幅波动，接着形成一个波动区域紧密、稍向上倾的股价密集区域，分别把这一个区域中的高点、低点各自相连，即形成一个向上倾斜的平行四边形,像一个倒过来的旗竿上的旗帜，这就是下降旗形。在下跌过程中，随着抛售力量逐渐减少，股价在一定的位置有强支撑，于是形成了第一次比较强劲的反弹，然后再次下跌，然后再反弹，经过数次反弹，形成了一个类似于上升通道的图形，但是每次反弹的力度随着买盘的减少而下降，这个倒置旗形往往会被误认为看涨形态。经过一段时间反弹，股价突然跌破了旗形的下边沿，新的跌势终于形成，形成了“下跌———整理———再下跌”的规律。

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结合一汽轿车（000800）在2003年4月中下旬构筑上升旗形的案例（图1），说明旗形在实战中的运用技巧：
    1、旗形必须在急升或急跌之后出现，并且成交量在形态构成期间不断地显著减少。但由于旗形是一种强势整理，成交量仍能维持在一定的水平，不至于过于萎缩。一汽轿车在2003年1月3日5.80元企稳后开始爬升，3月31日开始加速上行并拉出旗杆。4月16日放量十字星之后展开回调并画出上升旗面，从图上可看出旗形构成期间成交量虽显著减少，但仍维持相当活跃的水平。
    2、形态完成后成交量必须剧增，即不论是向上或向下突破时，成交量均有激增。向上突破时放量容易理解，向下破位时放量其原因在于，由于旗形整理的周期相当短，卖压来不及消化，因此股价再度向下破位时将招致恐慌性抛盘的涌出。一汽轿车在4月28日以涨停板再拉旗杆从而结束上升旗形的整理，成交量也再次放大。
    3、如果形态为旗形而成交量与上述不一致时，则该旗形将成为反转形态而非整理形态，即上升旗形在形成期间成交量并未逐渐减少而是不规则或急剧增大，则可能会向下突破而非上升，同理下降旗形则会向上发展。
    4、一般而言股价应在三周内向预定方向突破，在此限期内特别小心，注意形态与量的关系。整理周期过长的旗形，容易导致人气涣散，形态的力道会消失。一汽轿车上升旗形整理时间在2周之内，符合此要求。
    5、旗形突破后的量度升幅或跌幅相当于旗杆的高度，即从突破形态颈线算起，加上形态前涨幅或跌幅的旗杆价差。如果上升旗形整理突破后的高度没有达到技术上的量度目标位，就要考虑修正原来的判断，走势很可能将演变成其他形态，甚至形成反转。下降旗形同理，反过来运用即可。一汽轿车的量度升幅如图，恰好完成了旗杆高度的升幅，显示出技术分析的强大威力。
    招商银行（600036）在2003年4月16日见顶13.66元之后展开调整，并于6月24日至7月17日期间形成下降旗形，股价随后继续破位下行。
平顶与塔形顶
有一类顶部形态不太常见，往往介于K线组合和反转形态之间，平顶就是其中较为重要的一种。顾名思义，平顶是指出现同价的顶部。按传统平顶的概念来看，应为两根K线的组合，其特征是两根K线的最高价相同或基本相同，其形态中往往包含其它的K线组合，如十字胎、射击之星、乌云盖顶等。其技术意义为在长期的上升趋势中，多方能量逐渐消耗，并随着股价再创新高，多方力量衰竭，第二天虽然顺势冲高，但也只拉到第一天的高位，便再也无力拉升，股价顺势回落，这样形成了平顶。但在实战中往往出现大量的多根K线均符合平顶定义的情况，平顶的时间范畴相应也被放大了。广义上的平顶是指股价在顶部的K线组合呈现连续的平行震荡走势，而且上下的空间不大，同时在股价达到高位之前有一到两个放量的长阳，而股价从高位下跌时也有一到两个的长阴，其后市将转而下行。从K线图上看，就如同在两根竹杆中间拉起来的一条横线。
    平顶在实战中运用技巧为：1、平顶的特征是几根K线的最高价相同或基本相同。这里是指“最高价”而非“实体的最高价”，同时最高价相同也可基本相同，并不要求一分一厘都要一样，因此平顶可以由K线的实体部分、上影线形成。2、放量长阳的上攻遇到比较重要的阻力位后，开始呈现持续横盘走势，而且在横盘走势中迟迟无法突破阻力位置。亚盛（600108）在2003年4月15日出现两根K线组合的平顶并伴随着乌云盖顶，随后股价快速下行。星湖科技（600866）在2003年3月27日企稳上攻之后，于4月15日突破了年线，但由于上档前期成交密集区的沉重反压，股价虽在年线上方构筑小平台但始终无法有效向上突破，六七根K线的上影线终于构筑成平顶，股价也随之破位下行（图1）。3、成交量的变化。在进入横盘走势之前的长阳线是放量的，而横盘走势中的成交量却是萎缩的。当某一个交易日股价突然结束横盘，向下破位收出长阴时，成交量有时会突然放大，但大多数情况并没有对破位长阴有成交量的要求，因为向下突破受地球重力的吸引，并不需要量能的配合。星湖在构筑平顶时，明显呈现出成交量萎缩的态势。4、在放量的长阳之后，由于股价开始连续的小幅震荡横盘，常会被市场认为是强势横盘的标志。如果在此时形成平顶，具有相当大的隐蔽性和突然性，一旦出现破位长阴要快速止损或止盈，切忌心存幻想而手软，以致失去最佳的逃命机会。5、平顶介于K线组合和反转形态之间，它形成的周期并不确定，一般形成的周期在几天或几周左右，按三、四天的时间来看，其应属于K线组合；按三、四周的时间来看，其又具有形态的特征。由于平顶不属于标准的形态，一般而言不管时间长短，还是把它归类到K线组合当中。由于平顶为见顶的K线组合，而非具有测量跌幅的形态，因此其只能提供转势的信号，而不能提供量度跌幅。其下跌趋势的研判还需借助其它技术方法。
    如果长阴长阳间K线排列持续的时间非常短，并且最高价也没有相同或基本相同，那么就出现了平顶的一种变异形式———塔形顶。塔形顶与平顶一样，其实也不是一种形态，而是一种K线组合。
    塔形顶的技术特征可分为三部曲：首先股价处于上升趋势中，然后出现一根长而有力的阳线，或者一连串的阳线，反映出上升动力强劲；其次上升速度逐渐减弱；最后一根长阴线，或者一连串阴线登场，扭转上升趋势。由于先后出现的阳线及阴线的长度较为夸张，形成类似的高塔形态，因此称为塔形顶。塔形顶在实战中运用技巧与平顶相类似。沪综指在2003年4月16日见顶1649阶段性高点就是典型的塔形顶，1649点之前股指快速放量拉升，多根长阳连续上攻；1649点之后股指快速暴挫，长阴一根接一根。

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成交量的八种情形（下）
6、价跌量增，一般以退出观望为主。价跌量增的出现，表明投资者在某种特殊因素的引导之下，已经相当看空后市行情的发展，纷纷加入到抛售的行列之中，以回避日后将要出现的更大风险。由于其是由多种因素所造成，其中不乏控盘主力故意制作的骗局，因此在具体研判时，必须先行研究其所处形态的具体位置方可决定。
    当价跌量增处于某一相对较高的形态位置时，一般都是多头行情已经发展到了尾声阶段，控盘主力突然弃庄出逃，从而引发了一系列的抛售风潮。此时应该当机立断，迅速出脱所持有的筹码，减少资金风险。如马钢股份（600808）在2003年7月18日就出现价跌量增态势，此中阴事实上已宣告阶段性头部的确立。
    当价跌量增处于某一整理形态位置时，一般多是多头行情突然出现某种较大的利空消息或不利因素的影响，投资者与控盘主力演出了一起多杀多的悲剧，纷纷夺路而逃。如北京巴士（600386）在2003年4月16日受“非典”影响开始出现了放量暴挫，投资者要及时止损或止盈出局。
    当价跌量增处于某一相对较低的形态位置时，或者是已经大幅度下跌了一段时间，一般有可能是控盘主力进行最后的震仓吸筹的行为所致，促使不明真相的投资者纷纷在较低的价格区域出售筹码，诱骗他们出场观望，通过这个空头陷阱达到自己抢筹建仓的目的。北京巴士在今年4月28日至5月14日六个交易日中又出现价跌量增态势，显示出有新多资金趁机在积极地介入，随后股价展开了报复性反弹，此价跌量增为投资者建仓抢反弹的信号。
    7、价跌量平，继续卖出。股价持续地下挫，而成交量却没能同步地有效放大，说明市场并没有形成一种一致看空的空头效应。多头不死，跌势不止，在这种情形下多是控盘主力开始逐渐退出市场的前兆。由于成交量处于平稳运行状态，容易使投资者产生一种侥幸的心理，以为仅仅只是控盘主力在洗盘，因此往往不会轻易地抛出手中所持的筹码。控盘主力正是利用市场这种希冀的心理，从容不迫地出货，直至所持的仓位不再十分沉重时，才会将自己的余量部分一齐抛出，彻底地粉碎投资者依然怀抱的美好梦幻，从而加深、加快股价的下跌幅度和速度。此阶段应继续坚持及早卖出的方针，信奉“空中飞刀不可伸手去接”，不要轻易去抢反弹。一汽轿车（000800）在2003年5月23日见顶12.55元之后开始盘跌，呈现出价跌量平态势，迷惑了相当多的投资者，使他们一路持有。
    8、价跌量减，主要为卖出信号。价跌量减现象的出现，一般多为多头行情发展到了一定的上升幅度之后，开始需要调整的迹象日益明显，股价在控盘主力的有效调控之下，开始逐步有计划地回档调整，但由于市场上的流通筹码的锁定性能相当良好，成交量随着浮动筹码的进一步减少而渐渐萎缩，后市趋势的发展主要视控盘主力的操作意图而定。
    如果价跌量减出现在跌势初期，则后市仍将会继续下跌一段距离，直至有新的资金愿意介入时为止，短期内将会继续保持盘跌的状态，后市在某种意义上是不容乐观的。如果价跌量减出现在跌势已经持续一段时日之后，则表明此时市场上的买气依然不足，虽多头已有惜售的心理存在，但行情在短期内仍不容乐观，此为无量阴跌天天跌，底部仍遥遥无期，所谓“多头不死跌势不止”，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，并爆出大的成交量，跌势才会停止。所以在操作上，只要趋势逆转，价跌量减时还是应及时止损出局。浦发银行（600000）在2003年5月27日见顶14.20元之后，就开始呈现出价跌量减的态势，在成交量未能再次放大之前，投资者不必参与无量阴跌过程，直到再度放量有新资金介入才可进场抢反弹。
另辟蹊径的X线
X线理论是台湾许金华发明的，通常趋势线或轨道线其点的连结是高点连结高点、低点连结低点，而X线与之不同，X线的画法是寻找反方向的点，即从一个低点去连结一个高点，或者从一个高点去连结一个低点，这是X线最特殊的地方。X线还会产生力矩的效用，在X线中会出现一个支点，这个支点在图表上表现为X线与股价走势相互间的交叉点。
    X线有四种画法，可以寻找到股价移动过程中的压力或支撑。被选择用来连结成X线的转折点，不一定是明显的谷底或峰顶，任意一处转折高点或低点，其连结起来的X线都具有一定的效果。只不过重要的谷底或峰顶其所连结起来的X线比一般高、低点连结成的X线更具有威力。1、上升X线。由一个转折低点，至少间隔一个高点或低点，与右上方的一个转折高点，连结成一条向右上方倾斜的直线（图1），可简单记忆为“低—高—上”。2、B型上升X线。由一个转折低点，至少间隔一个高点或低点，与右下方的一个转折高点，连结出一条向右下方倾斜的直线（图2），可简单记忆为“低—高—下”。3、下降X线。由一个转折高点，至少间隔一个低点或高点，与右下方的一个转折低点，连结出一条向右下方倾斜的直线（图3），可简单记忆为“高—低—下”。4、B型下降X线。由一个转折高点，至少间隔一个低点或高点，与右上方的一个转折低点，连结出一条向右上方倾斜的直线（图4），可简单记忆为“高—低—上”。
    上升X线的作用在于寻找股价回升或反弹时所面临的压力，下降X线的作用则在于寻找股价下跌或者回档时所获得的支撑，基本运用如下：1、在多头市场中股价上攻碰到上升X线时，通常会出现回调，如2002年11月27日1353低点与2003年3月4日1529高点连结为上升X线（图1），可发现1649高点明显受制于该X线的反压。2、在空头市场中股价反弹到B型上升X线时，通常正好是股价反弹的极限或者是上攻途中的上档强压力位。如2002年8月16日1624低点与2002年11月8日1573高点连结为B型上升X线（图2），可发现在今年3月27日1447低点的巨阳之前，大盘上攻一直受制该X线的反压。3、在空头市场中股价在调整中碰到下降X线时，往往会出现止跌反弹，不过反弹之后仍以继续下跌为主。如2003年3月4日1529高点与7月2日1477低点连结为下降X线（图3），7月28日1464低点就明显受到该X线的支撑。4、在多头市场中股价在回调中碰到B型下降X线，股价往往会出现回升。如2002年12月23日1439高点与2003年3月27日1447低点连结为B型下降X线（图4），7月28日1464低点就明显受到该X线的支撑。
    实战中还需注意：1、X线由于是向右方无限延伸的，因此其所产生的效应在延伸的位置上仍然持续存在，即所谓的多重效应。当股价连续多次碰到上升X线时，每次都受阻并下跌时，多次的反应将不再是回档而是反转；反之下降X线表现亦然。2、股价并不一定会碰触X线，只有当股价在碰触X线时，才能判断它会上涨或下跌。此外X线并不具有测量涨跌幅的功能，当股价碰撞X线时，要根据其它技术方法进行综合研判。3、X线与股价的交叉支点部位，应该是越单纯越好，最好只与一根K线交叉。如果X线穿过一段股价的盘整区，那么该线将受制于盘整区的干扰，从而失去威力。4、在极强或极弱势的市场中，X线也会出现失效。5、数条X线向右方聚集延伸并交叉于某一点，为X线焦点。越多的X线同时交叉于一点时，它的威力越大，越能发挥其压力或支撑作用力道。

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David442

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bingel

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